新大陆与新国都业务进展及估值分析交流纪要

本文分析了新大陆与新国都2026年第一季度的业绩表现及未来增长点。两司一季度收入分别同比增长约30%和23.6%，但利润端受存储芯片涨价及新大陆部分KA客户低费率影响阶段性承压，预计第三、四季度随成本传导将回升。业务增长核心在于海外收单放量，新大陆已获美、港牌照，新国都跨境支付流水增长迅猛并构建全球收单能力。AI布局方面，新大陆推出支付大模型及AI营销助手并计划单独收费，新国都通过参股AIGC公司、成立集算科技孵化AI智能硬件并投资底层算力公司灵川科技。此外，新国都发布了2026-2027年收入与净利双考核的股权激励计划。目前两司2026年预期P/E仅16-18倍，机构持仓处于低位，具备较高估值弹性。