📰 研报摘要
查看全文 ➔本次报告对消费板块多个细分赛道展开综述。家电方面，重点关注白电龙头的分红回购价值及黑电龙头的Mini LED驱动的结构性成长，同时看好扫地机器人行业格局优化及两轮车赛道的恢复性增长。生猪养殖目前仍处于亏损期，预计反转需待2027年，短期关注成本领先标的；肉牛价格预计在四季度旺季开启新一轮上涨。美团基本面确认拐点，外卖UE有望转正且到店竞争缓和。创新药产业链内需与出海共振，BD出海提速，关注CRO龙头及安全性评价、模式动物赛道。轻工行业关注造纸龙头盈利扩张及具备海外产能优势的出口链企业。白酒板块估值处于十年低位，超级品牌龙头通过渠道改革强化底部支撑。整体布局建议围绕高股息防御、低PEG成长及业绩拐点三条思路展开。