2026年中年零售消费趋势分析及重点标的跟踪纪要

本次报告基于华润万象与恒隆地产的经营数据分析2026年中年零售趋势。6月零售额表现超预期，主因线上促销力度减弱导致分流效应降低，带动服装、3C及美妆线下回流。消费市场呈现高低两端支撑格局，重奢项目与精品礼品（潮玩/二次元）增速最快，且高净值客群呈现年轻化趋势，对黄金、珠宝等保值单品需求旺盛。重点标的方面，老铺黄金同店增长强劲但受关店影响总零售额环比下降；泡泡玛特6月增速较一季度回落但绝对销售额维持高位；恒隆地产上半年增幅超10%，预计全年目标在10%左右。展望暑期，7月客流增长势头良好，预计8月销售额增速在8%至10%之间。