消费行业改善预期启动及三季度投资策略分析

本次分析认为消费行业的改善预期已经启动，预计2026年第三季度将进入盈利改善阶段，部分板块具备绝对收益空间。黑电行业受益于MiniLED渗透率提升带动均价增长，海信视像、视源股份受益明显；白电及出口链预计在Q3-Q4出现拐点，美的集团因高股息及潜在投资收益具高确定性。跨境电商景气度持续，乐歌股份等业绩预增亮眼。生猪养殖受新生仔猪量持续下降驱动，预计12月猪价高点将超过9月，重点推荐牧原股份、温氏股份。食品饮料主打低估值与环比改善，茅台提价夯实业绩，东鹏饮料受益于高温预期。服饰行业呈现K型分化，看好安踏体育等中高端户外及极致性价比品牌。线下零售关注义乌市场修复，社会服务聚焦三峡旅游、学大教育等业绩确定性高的细分龙头。