📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕天佑德酒 2024 年上半年经营状况、业绩下滑动因及未来战略展开。公司 2024 年上半年营业收入同比下降 14%，归母净利润同比下滑约 70%–80%，主要由于主动退出低毛利互联网经销商业务以及政商务高端宴请场景萎缩导致。产品结构上，200 元以上价格带承压，而 100–200 元的“福系列”及 60 元以下光瓶酒呈结构性增长。区域市场上，青海大本营总体稳定，甘肃市场增长，但陕西和西藏市场大幅下滑。公司未来将强化宴席与光瓶双轮驱动，并探索年轻化产品（如清柠风味青稞酒、威士忌桶陈风味酒）及“酒+咖啡”联营模式以提升客户频次。行业层面，认为白酒正经历酒精消费理性回归，消费人群代际更迭及经济周期影响显著，小酒企需深耕刚需并大胆创新以穿越周期。