八马茶业投资逻辑分析汇报纪要

本次汇报重点分析了港股高端全品类茶叶龙头八马茶业的投资价值。核心逻辑在于行业品牌化与集中度提升，高端茶赛道增速快于大盘且竞争格局高度分散，公司作为龙头具备较大的市占率提升空间。公司在品牌底蕴、供应链资源（绑定安溪、武夷山、云南三大产区）及全渠道协同（线下加盟与直营并行，线上多平台布局）方面构建了深厚护城河。财务方面，公司2026年上半年业绩亮眼，预计收入增长超30%，规模净利润增长超60%；未来三年计划新增1500家门店并推进“茶空间”门店升级以提升单店效率。预计2026-2028年营业收入增速中枢在15%-25%，净利润增速在20%以上。目前公司估值较低，2026年PE仅约5倍，具备较高性价比。