棉花市场抛储影响及供需后市分析交流纪要

本次会议重点分析了2026年棉花抛储政策的落地情况及其对后市的影响。会议指出，本轮抛储采取不固定数量和时间的灵活形式，仅限纺织企业参与，旨在满足用棉需求并优化库存结构。通过回顾2015-2023年的历史数据，分析认为抛储期间价格走势与当年度的库销比和产量预期密切相关，并非必然下跌。对于2026年，虽然库销比预期同比下降且首日拍卖热情较高，提供了价格支撑，但由于市场在2025年已提前交易了2026年的减产预期，当前价格已较为充分地反映了基本面收紧。结论认为，抛储将缓解结构性短缺担忧，短期内价格不宜过分看空，但2026-2027年度的进一步上行驱动力需审慎评估。