📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论钨板块的价格走势及投资估值范式。短期看，由于合金厂库存较低，预计7月底至8月初将迎来补库驱动的价格反弹；中期看，日韩高端刀具断供及涨价将加速国产替代，预计带来约6000吨标准钨的需求增量；长期看，2025-2030年供需缺口将持续扩大，且钨价相对于钼价存在低估修复空间，预计长期价格中枢在60万元/吨左右。在投资策略上，认为钨板块目前处于估值底部，建议在由当前金属价格及10-15倍估值构成的“市值底”附近建仓，重点关注厦门钨业等标的。
本次会议重点讨论钨板块的价格走势及投资估值范式。短期看，由于合金厂库存较低，预计7月底至8月初将迎来补库驱动的价格反弹；中期看，日韩高端刀具断供及涨价将加速国产替代，预计带来约6000吨标准钨的需求增量；长期看，2025-2030年供需缺口将持续扩大，且钨价相对于钼价存在低估修复空间，预计长期价格中枢在60万元/吨左右。在投资策略上，认为钨板块目前处于估值底部，建议在由当前金属价格及10-15倍估值构成的“市值底”附近建仓，重点关注厦门钨业等标的。