金富科技液冷业务并表驱动业绩倍增及产能扩张调研纪要

金富科技2026年上半年预计实现盈利0.9-1亿元，同比增长80%-100%，核心驱动力为液冷业务并表。公司通过收购卓辉金属与联亿热能切入液冷领域，并计划通过3亿元定增及自有资金扩产，预计2026年底月产值可达2.5-3亿元。商业模式方面，公司通过向上游CNC加工延伸实现“包工包料”，使冷板单体价值量从40元提升至300-450元，自制件净利率约20%。在客户拓展上，公司深度绑定奇宏电子(AVC)与宝德，终端覆盖英伟达(GB200/Rubin)及谷歌TPU项目，同时已获得富士康临时供应商代码并开始供货波纹管，并同步开发台达电子等头部集成商。目前液冷板块处于“订单等产能”状态，订单确定性较高。