📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告首次覆盖光模块龙头中际旭创（300308 CH），给予买入评级，目标价1600元。报告认为，AI基建中通信网络重要性持续提升，光模块作为核心接口，需求随加速器出货快速放量。中际旭创凭借在1.6T产品的先发优势、供应链深度协同及SiPh技术布局，全球市占率有望从2025年的23.1%进一步升至2026年的41.3%。测算显示，2026/2027年高速光模块出货量将达81.1/146.7百万只，其中1.6T模块是业绩增长核心驱动。财务上，预计公司2026-2028年营收将保持高速增长，毛利率受益于产品高端化及自研比例提升，EPS预测分别为29.12/49.73/65.96元。