📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了2025-2027年全国风光机制电价及项目收益率（IRR）的趋势。2025-2026年全国机制电价均值约0.31元/kWh，较燃煤标杆下浮14%-15%，但区域分化剧烈，山东、甘肃等省份下浮幅度超30%。光伏项目IRR承压明显，全国均值从2025年的6%降至2026年的3%-4%，而风电项目IRR表现出较强韧性，均值约7.89%。2027年部分省份竞价结果显示边际改善，甘肃呈现量价齐升，新疆以量换价，黑龙江则为缩量涨价。未来投资逻辑将从全国普适性机会转向区域化和差异化选择，选址重要性提升，同时氢-氨-醇等多元化应用场景或成为新增长点。