📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了近期中东地缘局势升级背景下，霍尔木兹海峡封锁对全球原油供需的影响。美伊局势反复导致油价近期大幅反弹，机构维持2026-2027年Brent原油期货均价分别为82美元/桶和70美元/桶的预测，并认为产油国边际成本支撑价格中枢在60美元/桶。需求端方面，尽管北半球进入旺季且成品油价差扩大，但中国6月石油表观消费量同比显著下滑。供给端受中东地缘冲突扰动及库存补库需求支撑，供需平衡存在不确定性。投资策略上，建议关注具备增产降本能力、天然气业务增量及高分红特征的油气龙头，以及景气度有望回暖的炼化、化纤、塑料等能化产业链标的。