📰 研报摘要
查看全文 ➔本周港股延续修复，驱动力主要来自资金面而非基本面，包括全球 AI 硬件去杠杆引发的跨市场再平衡以及南向资金的持续高流入。报告认为，虽然资金驱动的反弹在月度维度可持续，但长期反转的核心要素仍在于业绩期后的基本面修复。目前港股盈利预期上修动能边际回暖，但呈现“权重拉动、广度偏弱”的特征，非银和交运板块上修明显，而建材板块转弱。在资金面仍有扰动且中报季将至的背景下，建议采取均衡配置策略：底仓配置低波红利（如银行），关注确认经营周期底部的部分消费品（如乳品、零售），以及基本面景气上行但资金面承压的品种（如晶圆代工、创新药）。