📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告认为近期 A 股科技板块的深度回调是由海外流动性扰动、交易拥挤及短期资金兑现等多重因素共振导致，而非产业基本面逆转。报告提出三重护航逻辑：一是政策底与信心底夯实，监管层维稳政策密集落地，国家队（中国诚通、中国国新等）常态化增持优质科技资产，为板块提供资金支撑；二是基本面持续高增，1-5 月我国计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比大幅增长 103.9%，AI 算力、半导体等领域需求旺盛，产业景气度未见拐点；三是外部冲击已充分计价，地缘冲突与美债利率上行带来的流动性压制已阶段性消化。结论认为目前科技板块风险已充分出清，有望开启估值修复行情，建议关注结构性成长主线。