油运行业海峡反复窗口期分析及三问三答

本文分析了油运行业在海峡局势反复窗口期的核心逻辑。首先指出 TD3C 运价波动大的主因是波斯湾内 VLCC 货盘有限导致价格失真，建议投资者淡化该指标，跟踪更广泛的 TC 和货盘数据。其次，认为霍尔木兹海峡通航量回升主要是滞留船舶撤离造成的阶段性假象，而非出口和产能实质恢复，但全球补库需求依然具备确定性。此外，提出将滞留海员大规模撤离和战争险费率回落作为海峡解封的前瞻指标。投资方面，认为油运股股价已回调至重置成本附近，安全边际较高，重申推荐中远海能、招商轮船两家 VLCC 龙头。