📰 研报摘要
查看全文 ➔海通发展 2026 年上半年实现业绩高增长，净利润同比大幅增加。公司坚定推行“百船计划”，在运力扩张策略上以二手船为主以追求更高 ROI，并结合租赁方式规避高资产价格。经营方面，件杂货市场需求超预期，受益于中国出口卷钢、机械等需求强劲，大灵便型船日租金维持高位。未来核心催化剂为西芒杜铁矿项目，预计第四季度出货量将进一步放量。行业整体看，受地缘政治及运力错配支撑，干散货市场底部抬升，预计 2026 年下半年运价将优于上半年，且 2027 年预期向好。潜在风险包括国内需求疲软导致港口铁矿石库存高企，以及厄尔尼诺现象对巴拿马运河通行的持续干扰。