宽基 ETF 放量回流，杠杆资金退潮——7 月第 2 周立体投资策略周报

本报告分析了 7 月第 2 周 A 股市场的资金面与情绪指标。资金面方面，市场合计净流出 1525 亿元，呈现出融资余额大幅减少（-1652 亿元）而 ETF 净申购增加（996 亿元）的特点，显示杠杆资金退潮且宽基 ETF 放量回流。情绪面方面，短期情绪指标（换手率及融资交易占比）处于 2005 年以来中高位，而长期情绪指标（风险溢价 2.85 及股债收益比 1.29）则处于历史低位。行业热度上，半导体、电子、通信行业的成交额占比分位数最高，机械设备、美容护理、社会服务行业的融资交易占比相对较高。