📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告认为电力行业已如期筑底，长期看好且有望震荡上行，尽管三季报仍承压但反转可期。核心观点包括：算电协同概念在 AI 推理负荷需求增加的背景下有望提升电力估值；7 月全国用电负荷刷新纪录，尤其是华中、冀南、川鄂湘地区，四川现货均价在峰值期间显著上涨。政策方面，输配电价进入第四监管周期，容量电价上涨利好储能；广东四市集中释放 1120 万千瓦海上风电竞配规模。数据显示，6 月全国用电量同比增长 3.7%，其中充换电服务业（+57.1%）和互联网数据服务（+41.4%）增长强劲。风险提示包括经济增速预期和货币政策导致的市场风格波动，以及电力市场化发展时间的不确定性。