瀚蓝环境：业绩持续高增，“焚烧+”战略打开提质空间

瀚蓝环境发布2026年半年度业绩快报，实现营业总收入77.4亿元，同比增长34.3%；归母净利润12.0亿元，同比增长24.6%。业绩增长主要得益于并表粤丰环保释放的管理赋能红利、生活垃圾焚烧发电规模的拓展以及降本增效措施的成效。公司通过对粤丰环保的私有化收购，垃圾焚烧发电总规模跃升至97,590吨/日，处理规模跃居全国前三。同时，公司推行“焚烧+”战略，通过开拓管道及移动供热业务提升毛利率，2026年Q1毛利率同比提升5.7pct。预计公司2026-2028年归母净利润分别为23.6/25.8/28.9亿元，维持“买入”评级。