国产大模型与国产算力共振研究分析

本次研究分析了国产大模型与国产算力的共振效应。Kimi K3 标志着国产大模型进入 3 万亿参数及百万 token 标配时代，其对推理算力和 KV Cache 的需求呈非线性增长，驱动国产算力刚性需求。在硬件端，华为昇腾 950 超节点实现了 800G 光模块互联及极高 FP4 算力，代表当前国产算力最高水平。WAIC 现场调研显示，国产 AI 芯片供小于求格局将持续，800G 成为下一代标配，而人形机器人大脑端尚未见突破。结论认为，国产大模型与算力已形成飞轮效应，虽然短期 AI 行情承压，但中长期坚定看好 AGI，且相对更看好国产算力链。重点推荐盛科通信、寒武纪和海光信息。