📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了当前国内债券市场利率窄幅震荡的格局，认为打破均衡的关键在于资金面的边际变化。在“K 型经济”分化、股市波动及通胀回落的宏观背景下，货币政策维持呵护基调的确定性较高。文章指出，政府债供给放量不会引发趋势性流动性收紧，且中美利差对国内政策空间的约束已趋于弱化。在品种选择上，建议关注 30 年期国债的波段交易机会，理由是 30-10 年国债利差处于相对高位，且 30 年期品种在利率下行周期中具备更高的久期弹性和资本利得回报。潜在风险包括流动性投放缺口、经济超预期上行及油价上涨推升通胀。