📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了固收市场的震荡格局与投资方向。利率债方面，10年国债中枢锚定在1.75%，资产荒背景下上行空间有限，建议在市场调整时采取配置思维买入。货币政策上，权益市场回撤增加降准概率，预计维持一年一次的降息频率。理财规模受社融扩张放缓、业绩基准下调及监管去冲量影响，增长及委外意愿均低于季节性预期。城投债进入严监管周期，严控3月31日后新增债务，建议关注2年内短债安全性，长久期需回归传统分析框架。信用债评级调整进入关键观察期，吸引力弱于同业存单，建议谨慎配置并关注3-5年二永债。可转债虽处于估值高位但具备抗跌属性，策略上建议个券优于仓位，逢低布局算力、半导体等科技细分龙头。