📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分析重点探讨了债券市场的投资策略、城投化债逻辑及宏观投资方向。债市方面，认为短端利率定价偏贵，未来走势偏弱但上行空间有限；30Y国债具备票息优势且监管压力较小，预计2026年下半年收益率或下行至2.00%-2.05%。国债期货策略建议关注30Y/10Y做平曲线策略及IRR收益增强策略。城投债方面，监管正引导债务期限长效化，化债模式由财政化债向金融化债过渡，国有大行注资将增强支持能力，但弱资质区县级平台估值面临上行风险。在宏观投资方向上，未来将聚焦“六张网”建设，特别是算力网与通信网，投资集中于宁夏中卫、内蒙古乌兰察布等30个试点城市，并推动“算电协同”发展。