高端白酒行业近况及去库存进展交流纪要

本次会议重点讨论了2026年第二季度高端白酒的市场表现与渠道库存情况。会议指出，高端白酒市场呈现明显分化：贵州茅台表现稳健，通过发货节奏前置（上半年累计发货占比提升至62%）及“i茅台”平台调控，将批价稳定在1,700元左右，但非标产品销售额显著下滑。次高端产品（400元以上）压力较大，五粮液与国窖1,573因价格倒挂导致经销商动力不足，销量有所下滑，而茅台1,935成为该价格带亮点，动销增长超10%。渠道方面，行业去库存进入深水区，终端库存已处低位，经销商库存于2026年开始有效去化。整体来看，行业正处于恢复正常进程中，若中秋前后经销商库存降至合理水平，基本面有望迎来拐点。