孚日股份业务调研纪要：VC量价齐升驱动业绩，布局硅碳负极实现双主业转型

本次调研重点讨论孚日股份的业绩预告、主营业务进展及战略转型。公司预计2026年上半年净利润增长50%-70%至3.7-4.1亿元，主要受VC价格从4万元/吨涨至15万元/吨驱动且成本稳定，目前VC产能1万吨位居国内前三，预计下半年供需趋紧业绩将优于上半年。在战略布局上，公司通过并购博赛力斯切入硅碳负极赛道，旨在构建“家纺+新能源”双主业格局。博赛力斯在气相法硅碳领域具备技术领先优势，拥有“断面微孔自修复”和“3D弹性拓扑结构”等技术，预计2026年下半年在动力电池车型实现装车，并通过新工艺实现15%-20%的降本。此外，公司家纺主业运行稳健，凭借国家棉花配额优势维持成本竞争力。未来公司将利用资金优势快速构建万吨级硅碳负极产线，深化新能源材料产业链布局。