📰 研报摘要
查看全文 ➔报告深入分析了AIDC基础设施从风冷向液冷转型的必然性及行业确定性。Rubin架构的全面量产标志着液冷进入业绩释放期，单机柜液冷价值量约14万-16万美元。液冷需求源于高热流密度、电力资源及交付刚性，市场空间的核心增长驱动力在于AI数据中心整体功率规模的扩张，预计每1GW液冷IT负载对应设备空间约49亿-77亿元。
技术路径上，单相冷板在Rubin周期内将占据主流，利润池正向高性能冷板、高可靠连接件及CDU集中。国产厂商已从送样进入批量交付阶段，Manifold、管路及部分CDU率先放量，未来份额提升有望超行业增长。投资建议关注英维克、申菱环境、高澜股份等具备全链条能力或核心部件自制优势的厂商。风险提示包括Rubin平台交付不及预期、资本开支放缓及行业竞争加剧等。