📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议主要讨论兖煤澳大利亚 2026 年第二季度的生产运营、市场价格及财务状况。二季度权益商品煤产量 1080 万吨，莫拉本矿与沃克山矿表现良好，艾斯文矿受地质条件影响产量下降；销量 1163 万吨，高于产量系一季度发运延迟在二季度集中确认所致。价格方面，动力煤与冶金煤指数均有上涨，公司实际售价随之环比提升，但动力煤价格传导存在约一个季度的滞后。市场格局上，受 LNG 价格上涨及全球供应趋紧影响，动力煤与冶金煤需求维持强劲。财务上，公司现金储备充足，正推进红损矿（HVO）收购，预计首期支付 6.5-8.5 亿美元。成本端，现金经营成本指引为 90-98 澳元/吨，柴油价格为主要变量。此外，HVO 矿延寿及莫拉本三号井扩展有望在未来降低单位折旧摊销。