📰 研报摘要
查看全文 ➔锦波生物近期举办胶原蛋白产业大会，系统发布全类型胶原蛋白研究矩阵及“五至”科学体系。公司通过扩展 FAST 数据库和解析多种胶原蛋白原子结构，进一步提升技术护城河。应用场景方面，公司正从医美抗衰向心血管材料、肿瘤微环境等严肃医疗领域纵深拓展，且重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维已获 CDE 药用辅料登记，为严肃医疗应用提供保障。未来增长动能预计来自凝胶新产品销售、马来西亚等海外市场拓展及严肃医疗应用的落地。预计 2026-2028 年 EPS 为 7.0、8.2、9.1 元，维持买入评级。风险包括重组胶原蛋白技术突破不及预期、严肃医疗商业化进度缓慢以及渠道扩张带来的合规压力。