有机硅供需梳理及反内卷进程更新专家会议纪要

摘要： 本次会议邀请行业专家探讨有机硅行业的供需格局、价格趋势及“反内卷”协同进展。专家指出，在鲁西化工和和盛硅业的带动下，行业已达成减产协同共识，价格由2025年初的低点回升至14,000元/吨左右，行业盈利能力显著改善。

行业主线：

1. 反内卷协同增强：由央企（鲁西化工）和龙头企业（和盛硅业）主导，行业通过协同限产（目标减产约30%）和禁止低于成本销售，使价格回归合理区间，确保上游维持约20%的毛利。
2. 供需格局改善：2026-2027年全球范围内预计无新增大规模产能，且海外（如陶氏、信越等）部分产能因成本和竞争退出，中国企业出口优势明显。
3. 需求端多元化：除传统建筑密封胶外，新能源（光伏、汽车）、AI（机器人硅胶皮）及液冷散热成为新的高速增长点。

关键变化与分歧：

1. 盈利重心转移：基础单体产品虽已恢复盈利，但未来核心增长点在于向高附加值的下游深加工产品延伸。
2. 协同可持续性：虽然目前盈利改善增强了协同意愿，但随着利润提升，部分企业可能出现增产冲动，需关注后续核查组的执行力度。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备低成本原材料（金属硅）集成能力的企业、拥有高附加值下游产品线的厂商。
2. 核心风险：行业协同协议破裂导致价格再次回落、下游对价格上涨产生垄断质疑、出口退税政策变动影响短期出口量。