生猪行业供需及产能调控交流纪要

本次会议重点讨论了生猪市场的供需格局、价格走势及产能调控情况。会议认为，当前生猪存栏处于高位，虽能繁母猪有所去化，但受 PSY 水平提升影响，实际供给能力依然充裕，今明两年猪价不存在周期反转基础，整体将呈温和修复态势并以年度为单位进行季节性波动。产能方面，新版调控方案旨在引导供需基本平衡，而非推动周期反转；新实施的《生态环境法典》将提高行业准入门槛，加速淘汰低效中小养殖场，但对龙头企业影响较小。成本端，行业平均养殖成本有望稳定在 12-12.5 元/公斤，成为明年盈利的核心支撑。期货方面，认为此前市场对明年猪价预期过高，当前定价仍偏乐观，应基于客观供需数据判断。后续需重点跟踪生态环境法典的执行力度及产能调控政策的动态调整。