📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕 Shein 的海外经营情况、全球化布局及 IPO 前景展开交流。公司今年整体 GMV 目标约 780 亿美金，目前北美占比领先但增速趋稳，中东与拉美地区增速较快。针对欧洲市场，公司重点应对环保及 ESG 等合规争议；针对美国市场，关注关税波动及强迫劳动税对成本的影响，公司通过提价、本地建仓及商家侧调整予以应对。公司战略层面持续推进“本地备货”与“商品结构升级”，试图从低价依赖向中高端转型。拉美市场通过“自营+3P”齐头并进，以服饰类目作为突破口对标美克多与 Temu。公司盈利模式偏轻，主要依托数据化选品和算法推荐实现精准获客，并借助供应链压价与直签物流体系维持成本控制。后续重点关注公司港股 IPO 进展及其招股说明书披露后的详细财务解读。