📰 研报摘要
查看全文 ➔本文针对中国财政部等部门发布的电池产品消费税政策调整进行解读，分析了从2026年9月1日起对普通锂电池征收2%消费税、2027年9月1日起升至4%的政策影响。报告认为，该政策将显著增加国内依赖型及低利润率电池企业的成本压力，从而推动行业市场份额向头部企业集中。经测算，在不同税负转嫁假设下，宁德时代凭借其较高的海外业务占比及优异的单位净利润，展现出最强的抗风险能力，而二三线厂商如中创新航、瑞浦兰钧等面临的盈利波动风险较大。下游应用方面，乘用车和重卡受到的冲击相对可控，而储能项目（BESS）由于对回报率更敏感，受影响程度较大。报告指出，短期内企业可能在政策实施前出现提前备货需求，且此次调整为行业优胜劣汰提供了契机。