6 月韩国存储出口数据跟踪：HBM 需求强劲，三星 HBM4 提速

本报告跟踪韩国 6 月份存储器出口数据，将其作为三星电子和 SK 海力士 HBM（高带宽内存）季度营收的前瞻指标。数据显示，2026 年 6 月 HBM 出口表现强劲，整体环比增长 45%，再创历史新高；二季度整体出口环比增长 39%。其中，三星 HBM 业务表现超出分析师预期，出口数据暗示其二季度 HBM 营收或同比增长 89% 至 67 亿美元，且出口产品价值重量比的快速攀升反映出三星 HBM4 产品产能爬坡节奏加快。SK 海力士 HBM 出口表现稳健，二季度营收预期增长 25% 至 76 亿美元，符合此前预测。报告指出，尽管传统存储器价格波动剧烈，但 HBM 价格相对稳定。分析师继续看好存储器结构性行情，对三星电子、SK 海力士和美光维持结构性乐观态度，同时因面临中国竞争对手压力，对铠侠（KIOXIA）维持负面评级。