美国半导体行业：英特尔 (Intel)、AMD 2026 年第二季度业绩前瞻

本文为 Bernstein 关于美国半导体公司 Intel 和 AMD 的 2026 年第二季度业绩前瞻报告。对于 Intel，分析师认为其服务器 CPU 需求复苏及代工业务 (IFS) 的叙事改善了市场预期，虽然客户端 PC 业务展望依然面临挑战，但服务器端的增长有助于抵消部分压力，分析师维持“市场表现”(Market Perform) 评级及 100 美元目标价。对于 AMD，分析师指出其服务器 CPU 业务表现强劲，且 AI GPU 潜力在 2027 年的预期中可能被低估，尽管短期内存在 PC 业务风险，但鉴于近期股价回调及 AI 增长前景，维持“优于大盘”(Outperform) 评级及 600 美元目标价。此外，报告提供了基于 IDC 和 Gartner 数据的 PC 出货量趋势分析，指出 Q2 全球 PC 出货量同比小幅下滑，符合季节性规律。分析师对两家公司未来的营收、毛利率及每股收益 (EPS) 进行了详细的财务模型预测，并列出了需关注的核心业绩驱动因素。