📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 AI 大模型的发展历程与核心驱动力。报告认为大模型已从早期的参数扩张预训练模式，演进至以推理、强化学习及 Agent 系统编排为核心的第二、三阶段。当前模型变现模式正从简单的订阅制向 Token 消耗驱动及场景价值驱动转变，AI 正在从编程领域逐步渗透至行政、专业服务等高价值岗位。在硬件需求方面，Agent 爆发带来的长程推理及并发任务需求，为 CPU 等硬件带来了结构性的额外增量，而并非仅限于 GPU。报告指出，随着北美模型厂商向场景端渗透，模型公司与 SaaS 公司的生态融合将成为未来商业化的重要趋势。