📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议对近期 A 股持续调整后的市场基调进行了讨论，核心判断认为“牛市格局”并未改变。外部方面，美国通胀数据回落叠加财报季窗口，市场等待美股企稳；内部方面，当前调整主要是资金博弈及去杠杆导致，而非基本面恶化，市场底部渐进，等待长鑫存储上市等内部催化。策略上，建议以宏观流动性预期为主导，周度观察风险偏好的变化，采取“打不过就加入”的对策。行业配置上，建议在震荡整理中关注公用事业、银行等防御方向，同时布局科技超跌修复（如光模块、PCB、国产算力、商业航天）。传媒板块看好暑期档院线及 AI 应用商业化进展；医药行业关注实验猴价格波动下，CDMO 及创新药资产的价值兑现；农业板块看好生猪养殖的去产能逻辑及宠物食品赛道的长期价值。