重点关注高股息高速公路板块投资机会

本报告分析了高速公路板块作为红利赛道的配置价值。该板块具有强防御性，客车流量占比高且对经济周期敏感度低，收入韧性强，在低LPR环境下可通过债务置换压降融资成本并释放利润弹性。核心催化因素包括《收费公路管理条例》的修订有望将东部经营性公路收费期限由25年延长至30年，以及央国企市值管理考核驱动破净公司提升分红比例以修复估值。投资主线分为两类：一是关注四川成渝、招商公路等高股息确定性龙头；二是关注中原高速、楚天高速等具备估值修复潜力的破净标的及减值计提收尾的深高速。