📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对建筑材料行业各细分赛道进行分析。水泥方面，整体需求恢复缓慢，房建需求疲弱，但中期关注产能限制政策下的利润弹性；玻璃行业终端需求平淡，价格表现偏弱，关注成本上升导致的减产情况。玻纤行业受 AI 产业链需求驱动，低介电产品量价齐升，看好需求爆发增长。消费建材领域盈利已触底，在反内卷政策催化下，预计 2026 年龙头企业盈利将改善。整体建议关注中报超预期的华新建材，以及防水、涂料等赛道中估值处于历史低位的龙头公司。风险提示包括反内卷政策落地不及预期及地产基建需求超预期下行。