📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年上半年钢铁行业基本面。数据显示上半年粗钢产量同比下降3%，反映了在地产投资偏弱及政策有序压减产能背景下的供需结构性调整。6月份宏观数据呈现“生产偏强、内需偏弱”格局，房地产开发投资下降18%，基建投资亦承压，导致建筑钢材消费依然低迷。供给侧方面，随着利润承压，钢厂生产积极性受限，五大钢材品种产量保持降势，供降需增带动库存阶段性下降。投资建议上，普钢板块建议关注具备高股息及龙头优势的企业，如华菱钢铁、宝钢股份；特钢新材料板块因具备进口替代与全球份额提升逻辑，继续看好南钢股份、中信特钢、天工国际及久立特材、武进不锈、盛德鑫泰等。核心风险包括地产需求持续疲软、全球贸易保护主义加剧以及环保转型带来的成本压力。