📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对2026年第29周有色金属行业进行分析，建议在海外通胀预期上行、美伊冲突加剧等背景下采取“积极防御”策略，重点布局电解铝和黄金。铝方面，受中东供给不确定性影响，中期供需有望维持紧缺，6月社会库存去化至100.7万吨，且相关企业具备较高股息率，防御价值凸显。黄金方面，受美联储宽松表态影响，金价有望企稳回升，且矿产金公司估值处于低位，具备较高弹性。铜方面，美国可能对精炼铜征收关税导致COMEX与LME价差走阔，全球供需有望中期维持偏紧。此外，报告跟踪了新能源金属数据，指出锂钴价格明显下降而镍价小幅上升。风险提示包括宏观经济增速放缓、关税影响需求及原料价格波动。