📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年上半年纺织服饰行业运行情况。零售端，服装消费表现优于社零大盘，运动户外及专业赛道结构性升级贡献主要增量，但 Q2 环比增速有所放缓；出口端，上半年整体偏弱，但 6 月单月纺织纱线出口同比转正，服装出口降幅收窄，呈现边际回暖迹象。原材料方面，棉价近期上涨，化纤价格震荡。投资建议上，维持行业“推荐”评级。短期建议关注高景气运动及户外赛道（安踏体育、李宁、特步国际、361度），具备制造技术壁垒及优质客户的代工龙头（台华新材、伟星股份、开润股份、新澳股份），以及具备红利属性、业绩稳健的高股息下游品牌（海澜之家、比音勒芬、波司登、罗莱生活、水星家纺、富安娜）。核心风险在于海外需求波动、内销恢复不及预期及原材料价格波动。