📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕债券市场走势、海外利率走廊管理经验、二季度宏观经济数据及信用市场风险展开讨论。债市方面，认为 7 月处于过渡观望期，收益率窄幅波动，建议在波动中锁定上半年收益。海外经验方面，详细分析了美联储（ORP、LRB、SRF 工具）和欧央行（MRO 等）的利率走廊管理机制及其对资金价格的引导作用。宏观方面，二季度 GDP 增速 4.3% 符合预期，虽工业和消费有亮点，但基建和地产投资偏弱，预计下半年将随基数降低逐步修复。信用市场方面，重点分析了招商协会对城投融资政策的调整，指出云南、天津等区域及昆明交投、黄石城发等主体面临较大的短债滚续和流动性压力。权益与转债方面，讨论了国有资本增持的稳市作用，建议关注央企现金流重估与景气投资回归主线，并在转债市场关注低溢价率的偏股型品种。