📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对电子行业进行跟踪分析，重点关注华为昇腾 950 超节点的公开亮相。该超节点面向大规模数据中心及万亿级大模型训练，具备超大带宽、超低时延和统一内存编址等核心优势，将筑牢 Agentic AI 时代的算力底座。同时，国资央企强调“国模国芯国用”，旨在完善软硬件全栈自主生态。报告认为国产算力建设方兴未艾，PCB、存储、MLCC 等细分赛道处于景气扩张周期，有望带动上游设备与先进封装需求。此外，SEMI 预测 2026-2028 年全球半导体设备销售额将持续增长并创历史新高，SK 海力士已启动面向英伟达的 HBM4 量产出货。市场方面，申万电子板块估值虽高于近年中枢，但基于 AI 算力加速建设及半导体产业链上行趋势，认为仍有上行空间，维持“强于大市”评级。