📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点解读贵州茅台半年内两次提价的标志性事件，认为其本质是定价机制向市场化动态调整的里程碑转变。会议分析了提价的三大支撑：坚实的价格基础（顺势提价）、淡季调价的低冲击窗口，以及基于数字化渠道（如“i茅台”）的实时需求感知能力。在基本面方面，探讨了茅台全面向C端倾斜的渠道改革、平稳的发货节奏以及较低的社会库存水平。针对白酒板块，会议认为当前处于“估值底、仓位底、预期底”三底叠加的周期底部，行业呈现龙头强者恒强的分化格局。整体食品饮料投资策略建议“守正待时，底部布局”，优先配置基本面稳固、具备安全边际的龙头公司，重点关注贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒及乳制品、调味品等子行业的领先企业。