📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕 2026 年 7 月中旬以来生猪市场的运行态势、产能调控及成本价格博弈展开。会议认为市场风格出现“高低切换”，资金从科技类板块转向估值低位的农业（尤其是生猪养殖）方向。核心驱动力在于能繁母猪存栏量下行至 3750 万头，验证了行业自发去产能及政策调控的有效性。产业端显示去产能具有真实性，饲料成本（玉米、小麦）虽下行但未扭转减产意愿。成本端预测 2026 年底至 2027 年初肥猪成本将下降 300-400 元/吨，但远月期货价格反映出 2027 年上半年价格重心下移的预期。估值方面，头部养殖企业 PE-TTM 约 12-15 倍，已进入合理偏上区域，建议关注产能数据连续性、疫病及消费回暖信号。Q&A 环节明确了能繁母猪存栏环比变化、仔猪销售均价及双节终端动销为后续行情持续性的核心观察指标。