全球资金再平衡与AI硬件去杠杆策略分析纪要

本次会议探讨2026年第三季度全球资金的流动趋势，分析通胀降温与AI硬件去杠杆的共振影响。会议指出，美国6月CPI同比3.5%低于预期，使得加息预期推迟至10月；尽管台积电与阿斯麦的财报验证了AI资本开支周期的持续扩张，但半导体板块因获利了结和去杠杆进入技术性熊市。港股近期反弹约10%已部分兑现，后续空间预计在5-10%，走势取决于AI硬件去杠杆节奏及中下游应用叙事的扩散。建议投资者在7-8月行情后期及时止盈，警惕2026年Q4至2027年H1油价扰动及全球流动性收紧带来的宏观风险。资产配置上，建议关注估值合理的AI中下游应用软件、创新药战术反弹及红利资产，而顺周期消费板块因基本面改善滞后，性价比偏低。