📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为摩根大通全球股票策略报告。报告指出，近期 AI 相关股票的回调已步入尾声，主要受技术面因素驱动，而非基本面恶化。尽管经历了显著波动，全球市场指数仍维持在高位。分析认为，半导体板块的基本面依然强劲，供需紧缺局面预计持续至 2028 年，建议投资者在回调后增加配置。宏观层面，通胀压力已开始见顶回落，预计将带动债券收益率下降，减轻央行加息压力，从而利好市场风格向更广泛的周期性板块轮动。此外，二季度财报表现优于预期，企业盈利能力展现韧性，特别是半导体和银行板块表现突出。欧洲市场盈利修正情况持续改善，已缩短与美国的差距。摩根大通维持对股票市场的乐观判断，倾向于周期股优于防御股，看好欧洲市场，并建议回避软件、商业服务和媒体等 AI 替代性板块。