📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流聚焦贵州茅台年内第二次提价事件，重点分析其背景、业绩影响、市场化改革及估值展望。会议认为，此次提价的底气源于批价的平稳以及下半年供给的紧张，预计此次提价将为今年下半年贡献收入约 43 亿元，利润约 28 亿元。在战略层面，茅台正经历营销模式的变革，从传统的商务场景主导转向以高净值人群为主导的消费者模式。未来经营关键在于飞天茅台价格的企稳，从而带动精品系列产品的放量。在投资价值方面，认为当前股价已处于底部区域，在分红承诺与回购注销的支撑下，股息率已达 4% 以上，是消费板块中确定性最强的龙头标的，具备超跌修复机会。