钼、稀土、钨小金属行业策略交流纪要

本次会议讨论 2026 年小金属（钼、稀土、钨）的供需格局与价格走势。钼方面，受能源化工资本开支增加带动，需求强劲且全球供给增速低（年均约 2%），预计 2026 年供需增速差扩大至 6% 以上，支撑价格上涨至 7,000-8,000 元/吨度。稀土方面，受税务核查趋严影响，下半年回收料供给将显著收缩，预计总供应量环比下降 10%-15%，氧化镨钕价格目标看至 110 万元/吨，具备约 50% 上涨空间。钨方面，上半年矿端减产而硬质合金需求高增，预计 8-9 月迎来反弹，10 月下旬钨精矿价格或回升至 70-80 万元/吨。