📰 研报摘要
查看全文 ➔本次报告会主要对2026年上半年金属产业链行情进行复盘及下半年展望。铁合金方面，锰硅与硅铁受能源成本博弈与产能过剩影响，上半年走势前高后低，预计下半年将以震荡及底部抬升为主。双焦（焦煤、焦炭）方面，受煤矿安全检查外溢影响，供应端呈缓慢恢复态势，但在终端需求走弱的背景下，下半年将呈现“刚需坚强、后势走弱”的格局。热卷方面，供需弱势显著，减产旨在匹配需求，原料端铁矿石虽有成本支撑但受制于过剩压力，预计下半年维持弱势震荡。工业硅与多晶硅方面，行业处于产能出清的漫长周期中，基本面过剩明显，工业硅受季节性开工影响呈现区间震荡，多晶硅价格因供需深度失衡持续承压。整体来看，黑色及相关工业金属产业链在宏观预期走弱与库存高企的背景下，趋势性上涨动力不足，多以底部震荡或阶段性反弹应对。